Squeeth (squared ETH; česky “umocněné ETH”) je nový finanční derivát od teamu Opyn. Jde o první Power Perpetual, který poskytuje obchodníkům trvalou expozici vůči ETH² (česky “ETH na druhou / druhá mocnina ETH”).
Z hlediska mechanismu funguje Squeeth podobně jako perpetual swap (česky “trvalý swapový kontrakt”) a sleduje spíše index ETH² než ETH. Poskytuje globální expozici podobnou opcím (čistá konvexita, čistá gama) bez potřeby striků nebo expirací, čímž efektivně konsoliduje velkou část likvidity opčního trhu do jediného ERC-20 tokenu ($oSQTH).
Stručně řečeno, Squeeth činí opce věčnými a je velmi účinným zajištěním pro poskytovatele likvidity na Uniswapu - všem opcím na ETH/USD a čemukoli, co má výplatu definovanou v křivkách.
Long Squeeth (“dlouhá” ETH² pozice)
- Long Squeeth je páková pozice s neomezeným růstem ETH², chráněným poklesem a bez likvidace. Long Squeeth nabízí čistou konvexitu (výplata ETH²), což jí dává výhodnější výplatu než 2x pákový efekt. V porovnání s pozicí s pákovým efektem 2x Squeeth vydělá více, když ETH vzroste, a ztratí méně, když ETH klesne, ale očekává se, že úrok (premium) vyšší kvůli expozici čisté konvexitě.
- Squeeth poskytuje kupujícím výplatu ETH². Je to podobné, jako kdybyste vždy drželi kupní opci na peníze - kupující Squeeth mají konstantní expozici vůči gamma.
- Držitelé Long Squeeth platí za tuto pozici úrok (premium) a vstupují do pozice nákupem ERC-20 tokenu.
Nechápete? Zkuste si představit pákovanou long pozici (2x), u které vyděláváte více, pokud jde ETH nahoru, a proděláváte méně, pokud jde dolů. Tudíž nemůžete být zlikvidování. Už je to lepší? 
Short Squeeth (“krátká” ETH² pozice)
- Short Squeeth je krátká pozice ETH² zajištěná ETH. Obchodníci za přijetí této pozice dostávají úrok (premium), který platí držitelé Long Squeeth. Short Squeeth pozice mohou být zlikvidovány. Expozice uživatele vůči ceně ETH závisí na výši kolaterálu, který složil, a také na tom, zda kolaterál vlastní, nebo si ho vypůjčil za stablecoiny jinde.
- Pokud držíte short Squeeth, držíte pozici podobnou tomu, jako byste vždy prodávali při straddle, kde máte konstantní zápornou gamma expozici. Funguje to přesně jako perpetual swap, jen se zaměřuje spíše na ETH² než na ETH.
- Obchodníci vstupují do pozice tak, že složí kolaterál v ETH, vymintují tokeny a Squeeth prodají. Pokud se krátká pozice Squeeth stane nedostatečně zajištěnou, může být částečně nebo zcela zlikvidována.
Podrobný přehled Squeethu najdete v článku Squeeth Primer (anglicky): průvodce pro pochopení implementace Squeethu v Opynu, jeho různých případů použití a toho, jak Squeeth vylepšuje opce v DeFi.
Zdroje
- Web: https://squeeth.opyn.co/
- Dokumentace a FAQ: Introduction - Squeeth
Video
, která je vhodná především pro období nízké volatility. Jako další strategie, které jsou v přípravě je Bear a Bull.
